周一，国际原油市场经历了一场剧烈震荡，油价录得显著下跌。此次价格波动并非源于常规的供需数据，而是与国际地缘政治舞台上的一出关键谈判紧密相连。市场分析普遍认为，油价大跌反映了投资者对美伊双方可能达成一项谅解备忘录的预期。尽管美国方面随后表示协议细节尚未完全敲定，但停战可能性的增加，已足够让市场对油价的未来走势进行重新评估。与此同时，交易员们也对谈判中存在的分歧保持高度警惕，任何意外变化都可能引发油价的再度剧烈反应。
谈判桌上的博弈与油价波动
伊朗方面在周一展开了一系列密集外交活动。其首席谈判代表与外交部长在卡塔尔首都多哈会见了卡塔尔首相，核心议题正是如何通过一项潜在的美伊协议来结束当前的冲突状态。有消息渠道透露，在卡塔尔的斡旋下，美伊双方已在处理伊朗被冻结海外资产的问题上取得了初步共识，这被视为推动整体协议向前迈进的关键一步。
美国总统在同日的表态中，形容与伊朗的谈判“进展顺利”，并透露了其推动地区外交的 broader 意图，即试图将美伊协议与一系列所谓“亚伯拉罕协议”的签署相挂钩。然而，地区大国沙特阿拉伯对此表达了不同立场，强调巴勒斯坦问题的重要性。美国总统的讲话也透露出谈判的严峻性，他表示要么达成一项“伟大且有意义的”协议，否则局势可能急转直下，重回冲突，且规模和烈度将远超以往。这清晰地表明，尽管结束战争是双方的共同意愿，但如何在关键分歧点上达成妥协，仍是当前最棘手的问题。
基本面紧平衡为油价提供底部支撑
抛开地缘政治因素，从纯粹的体育赛事分析般的市场供需角度看，原油市场目前处于一种紧张的平衡状态。一方面，全球原油库存正在被快速消耗；另一方面，尽管需求端因经济前景等因素受到抑制，但供应端的缺口依然显著。这种供需紧平衡的格局，客观上限制了油价的下行空间。有分析师指出，在关键的石油运输通道——霍尔木兹海峡恢复完全正常通航之前，即使油价因地缘紧张局势缓和而出现回调，趋紧的供需基本面仍可能为未来的价格上涨积蓄能量。因此，油价能否真正结束上涨趋势，核心仍取决于供应端能否恢复正常。
目前，停火状态已维持了一个半月，但霍尔木兹海峡的实际通行仍受到严格限制。美伊若能达成停战协议，开放该海峡已成为全球油市最紧迫的诉求之一。此次谈判若再次破裂，可能导致市场恐慌情绪急剧升温，推动油价飙升，这一代价是各方都难以承受的。这也部分解释了为何市场倾向于相信，最终会有一份谅解备忘录得以落地。然而，地缘局势走向的高度不确定性，注定会让油价在短期内继续呈现剧烈波动的特征，投资者需密切关注事态发展，做好风险管理。
霍尔木兹海峡：复航谈判与利益博弈的焦点
围绕霍尔木兹海峡的未来管理，相关方正在进行密集的磋商。伊朗外交部发言人周一澄清，伊朗不打算在该海峡征收“通行费”，但将为通过的船只提供安保和航行服务，并为此收取相应费用。发言人强调，伊朗与同为沿岸国的阿曼正在国际法框架下，商讨建立一套确保海峡航行安全的机制，这关乎两国及国际社会的共同利益。
- 阿曼外交大臣已与欧盟高级代表就恢复海峡航行及缓和地区紧张局势通电话，交换意见并表示支持。
- 媒体报道称，伊朗与阿曼的谈判涉及如何正式规范这一战略水道的海上交通。自冲突爆发以来，该海峡的通行能力已受到严重影响。
- 包括阿曼在内的多个国家对任何形式的“收费安排”表示关切，强调霍尔木兹海峡作为天然水道的国际法地位。
- 有报道指出，美伊双方正接近达成一项共识，内容可能涵盖重开海峡、解冻资金以及延长停火以进行更全面谈判。
伊朗方面多次表示，其谈判核心目标是结束战争，当前并未讨论核问题。但一位伊朗高级外交官透露，如果美国履行潜在谅解备忘录中的承诺，双方可能会进入为期60天的下一阶段谈判，届时核问题及高浓缩铀储备将成为议题，以换取美国解除制裁和资产解冻。
库存预警：全球能源危机可能深化
与此同时，来自行业顶尖分析机构的警告，为紧张的油市再添阴云。凯雷集团能源策略负责人杰夫·柯里周一在新加坡发出重磅预警：受伊朗战争冲击，亚洲的石油库存已接近“最低运营水平”，欧洲将在数周内跟进，而美国最早可能在7月面临实物石油短缺，全球能源危机正在加速发酵。
柯里特别指出，市场通常引用的整体石油库存数据存在“极大误导性”。全球有大量原油储备是维持管道和储罐系统安全运行的刚性需求，这部分库存无法进入市场流通。当前，真正可交易的有效石油库存已极度紧缺。自今年冲突爆发、霍尔木兹海峡航运受阻以来，中东能源出口大幅受限，全球石油市场持续承受压力。
这种压力已经在区域成品油市场显现。柯里分析，此前承压的柴油价格持续攀升，现已反超航空煤油，这表明新加坡成品油市场的紧张态势已经从航煤转移至柴油，供应端的结构性矛盾正变得日益突出。他强调，当前欧洲能源供应的暂时缓和完全依赖于美国的原油出口，这只是一种缓冲效应。随着北半球夏季用油高峰的到来，欧洲可能在一个月内重现供应紧张。而美国释放的战略石油储备大部分流向了欧洲，导致其本土库存持续消耗，难以长期支撑全球需求，预计国内石油短缺危机可能在夏季中后期显现。
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附：周一主要市场收盘数据
WTI主力原油期货：收于90.3美元/桶，下跌6.3美元，跌幅6.52%
布伦特主力原油期货：收于96.3美元/桶，下跌7.24美元，跌幅6.99%
INE原油期货：收跌3.04%，报602.8元
美元指数：下跌0.36%，报98.98
道琼斯工业指数：上涨0.58%，报50579.7